【品橙旅游】自2021年6月，国度发展更动委印发《对于进一步作念好基础措施领域不动产投资相信基金（REITs）试点职责的告知》（发改投资〔2021〕958号）文献，将景区纳入到基础措施公募REITs以来，尚未有一单景区公募REITs面世。然则，景区公募REITs样式有望在本年度冲破僵局开云体育，竣事从无到有的历史性杰出，迎来“零的突破”。

近日，陕西省渭南市东说念主民政府网站对外发布了国有钞票监督惩办委员会2025年部门预算公开施展。在这份施展中，明确说起“鼓吹华山景区公募REITs年内上市”。这一举措大要预示着，本年国内有望迎来首单文化旅游类基础措施公募REITs的出身。

图源：渭南市国资委2025年部门预算公开施展

内容上，这并非渭南市初度说起对于鼓吹华山景区公募REITs年内上市刊行。

早在2月18日，渭南市市长陈晓勇在渭南市第六届东说念主民代表大会第五次会议上作《2025年渭南市政府职责求教》时提到，力图华山景区公募REITs年内刊行。

图源：2025年渭南市政府职责求教

值得一提的是，在2025年各地政府职责求教内容中，不少省份和城市将REITs这一词写入，包括广东、山西、吉林、江西等省份以至南京、济南、厦门等城市，但具体到景区公募REITs的，仅有渭南市。

凭据2024年10月25日，渭南市东说念主民政府印发的《渭南市因循华山景区高质地发展彭胀宗旨》（以下简称“《宗旨》”）中指出：国度对华山景区内的当然资源领有系数权，华山表象遗址区惩办委员会（以下简称“华山管委会”）按照国度联系法律功令对华山景区诓骗惩办权，陕西华山旅游集团有限公司（包括下属企业，以下简称“华旅集团”）领有华山景区计议权并享有相应收益权。

《宗旨》还明确：华山景区门票收入由华旅集团受托收取后，经华山管委会全额上缴渭南市级财政，实行相差两条线惩办。渭南市财政局按照渭南市政府干系规矩，训导华山管委会和华旅集团编制开销预算，主要用于景区运营、建造和惩办所需合理开销以及企业对景区开垦进入的陈诉。

2024年，华旅集团竣事营收约9.96亿元，同比增长105.79%，净利润为9668.80万元，同比增长23.11%。华旅集团以华山景区旅游业务为主，还包括潼关古城、蒲城县槐院里历史文化街区等景区。2024年，华山景区全年招待搭客365.07万东说念主次，门票收入3.97亿元，同比差别增长12%、8%。

早在2017年5月，华旅集团在上交所刊行了“农银穗盈—建投汇景—华山景区处事费钞票因循专项决策”，刊行2.12亿元ABS债，成为世界首单国度5A级旅游景区（当然景区性质）钞票证券化样式。

那时，鉴于华旅集团无华山景区门票收费权，但出于景区计议惩办和处事的需求，华山管委会与华旅集团订立《详细处事左券》，录用华旅集团为华山景区提供安保、环卫、绿化及售检票等10项专科处事。由此，详细处事用度主要包括录用劳务处事用度和门票分红两大部分构成。华旅集团以此为基础，刊行完成了约3.5年附近的华山景区ABS。

华山景区亦然最早反应公募REITs的国度5A级旅游景区，最早可追念至2022年7月。2025年1月，华旅集团公募REITs样式财务参谋人选聘样式招标，华泰连合证券喜提中标东说念主。

2024年8月，国度发展更动委印发的《对于全面鼓吹基础措施领域不动产投资相信基金（REITs）样式常态化刊行的告知》（发改投资〔2024〕1014号）负责彭胀。《告知》对文化旅游领域基础措施的范围进一步扩大：即包括当然文化遗产、国度 5A 级和4A 级旅游景区样式。在景区规划范围内、产权上包摄于吞并发起东说念主（原始权利东说念主）的配套旅游旅店可纳入样式底层钞票。

在扩容彭胀之前也曾有包括喀斯特景区、华山景区、刘公岛景区、萤火虫水洞·地下大峡谷旅游区、鼋头渚景区、武当山表象区、黄山景区、龙门石窟景区、赤水丹霞旅游区、万佛湖景区、矮寨·十八洞·德夯大峡谷、南靖土楼景区、火山热海旅游区、萍乡市武功山景区、新疆赛里木湖、山海关景区、三孔景区等共有17家5A景区、当然遗产样式已开动公募REITs申报干系准备职责。

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此举无疑是念念进一步加快景区基础措施公募REITs的扩容，但自战略彭胀以来，申报准备景区公募REITs数目并莫得显耀增多。

仅在2025年1月，绍兴市文化旅游集团发起《文旅景区公募REITs样式处事机构选聘样式公告》。绍兴市文化旅游集团领有鲁迅故里、沈园、大禹陵、阳明故里、书圣故里等景区，中标单元由中金公司手脚主体，连合银华基金和银华本钱手脚成员构成。

2月，长白山景区尝试加入景区公募REITs行列。吉林省东说念主民政府办公厅印发《对于进一步培植新增长点高贵文化和旅游耗尽的几许措施》（吉政办发〔2025〕2号）中指出：探索长白山旅游等文化旅游样式特准计议权登记试点，条目老到后，申报刊行基础措施领域不动产投资相信基金(REITs)。

随后，复星旅游文化集团在退出联交所之际，通知正筹商分拆三亚亚特兰蒂斯，于上海证券来去所进行平稳REITs上市的可能性。相似的，早在2020年3月，复星旅游文化集团以三亚亚特兰蒂斯旅店、水上乐土手脚典质，以及海南亚特兰蒂斯100%股权以及三亚亚特兰蒂斯的生意收入手脚质押的票面利率为5%的钞票证券，在上交所刊行，期限为24年，召募金额为70.01亿元东说念主民币。

3月，河南宝泉旅游股份有限公司通知与中信证券、中信银行（郑州分行）、中原基金达成合营左券。以河南宝泉旅游股份有限公司手脚发起东说念主，由其抓有的国度5A级旅游景区宝泉旅游度假区的基础措施为基础钞票，拟发起公募REITs。

至此，景区公募REITs申报准备数目拼集达到21单。

另外，在20单臆想景区公募REITs中，除了华山景区和三亚亚特兰蒂斯刊行过钞票证券化居品外，还有萤火虫水洞·地下大峡谷旅游区在2019年刊行过领域为2.15亿元，期限为5年的旅游钞票证券化居品。

内容上，旅游钞票证券化居品也未尝住手。

2025年2月10日，厦门国有本钱运营有限背负公司手脚原始权利东说念主的“兴证圆融-厦门国有本钱钞票因循专项决策（鼓吹体裁旅高质地发展）”在上交所通过，刊行金额1.11亿元，决策惩办东说念主兴证证券钞票惩办有限公司。

非论是尝试刊行景区公募REITs如故不竭刊行旅游钞票证券化，皆不失是有用扩大景区融资的路线。

（梁青 本文仅代表个东说念主不雅点开云体育，与平台无关）